＜JUSTCAFE＞美國固定收益專題市政債CEF比一比 2024

JUSTCAFE JUSTC.A.F.E(@just_cafe)•Instagramphotosandvideos,JustCafe(@justcafe.hk)•Instagramphotosandvideos,JustCafe'呷咖啡,JustCafe'只是咖啡外帶店-~本週預購-Facebook,JUSTCAFE-Foody吃貨,Justcafe-首頁|Facebook,JUSTCAFE,Hukou-RestaurantReviews&PhoneNumber,JUSTCAFE照片(10)-餐廳-Foody吃貨,橘之花西餐JUSTCAFE的微博,美國固定收益專題市政債CEF比一比-JustaCafe

會有這篇,其實跟大家熟悉的蔡醫師有關

ＰＳ：後面中區ＣＦＰ將在台北舉辦第二場的蔡醫師固定收益演講,請拭目以待當時蔡醫師在演講上面說的許多市政債的標的,檔檔看起來都是很棒的標的, 但是文無第一,武無第二我們投資人要的無非就是報酬率因此我就透過好用的Bloomberg 幫大家比比看蔡醫師特別寫文章介紹五檔市政債ＣＥＦ的績效比較

這五個標的分別是：VGM.MYI.PML.NMZ.NZF 既然要比較報酬,我就分幾個時點,看看短期中期長期的報酬率

下圖為最近一年的報酬率:

非常驚人的數據,今年市政債的漲幅驚人

很明顯ＶＧＭＭＹＩ績效較為落後

但落後的主因是這兩個標地投資等級債比例非常高

MYI投資級債的比例是99%

VGＭ投資級債的比例是88%

都比其他三個標的都來得高

因此其他績效較優的主因是風險溢籌

以報酬率區分

PML > NZF > NMZ > MYI > VGM

下圖為最近五年的報酬率:

很明顯ＶＧＭＭＹＩ績效較為落後

以報酬率區分

PML > NＭZ > NZF > MYI > VGM

下圖為最近十年的報酬率:

原本一年與五年表現最好的ＰＭＬ反而表現是五檔中最落後的

以報酬率區分

NZF > MYI > NMZ > VGM > PML

所以從上面我們可知,從報酬率的穩定度來說NZF . NMZ 這兩個標的是相對優秀的但這樣並不足以說服我當下就配置這樣的標的因為無論是一年五年十年的報酬, 都只能說明降息的循環下 ,這些標的可以提供相對穩定的報酬而我們現在要面對的是準備要升息的循環因此如果升息的循環中,也能提供超過5%的報酬,那這樣的標的才值得我們投入而最近一次升息的循環在2004-2007之間因此我特別抓出了這段期間五檔標地的報酬如下圖績效超過5% 的有NMZ. NZF. PML ＮＭＺ > ＰＭＬ > ＮＺＦ因此經過層層篩選最終筆者認為ＮＭＺ.ＮＺＦ.ＰＭＬ這三個標的都不差最後附上15年的報酬比較（因為ＮＭＺ 2003才成立）而如果以超長時間的比較來看 NZF.NMZ.PML都是不錯的標地但有一點要讓大家知道ＰＭＬ現在是處於溢價高達9%的狀態因此如果要買我就會建議ＮＭＺＮＺＦ這兩個標地蔡醫師部落格：裡面有上述五個標的的介紹https://shawntsai.blogspot.tw/?m=1[1] (Bloomberg是什麼？就是金融資訊神器想找什麼資料都有的軟體,但缺點是除了機構法人很難負擔他的使用費) 筆者為ＣＦＰ認證理財規劃顧問如果有問題歡迎與我聯絡ＬＩＮＥＩＤ wishwind999 References https://shawntsai.blogspot.tw/?m=1 (shawntsai.blogspot.tw)